【每天案例】市值107亿！中国金针菇之王

年5月4日，上海郊区的一家叫“雪榕生物”的企业在深圳证券交易所挂牌上市，毫无悬念，开盘大涨44%。目前公司总市值到达亿元，很快就要追上曾的妖股“狂风科技”了。

雪榕生物的全名叫“上海雪榕生物科技股份有限公司”，光听名字怪唬人的，这家名中带有“生物科技”字样的企业是何方神圣？是基因测序、种子培养，还是新药研发？实际上，并没有如此高大上，这是一家生产金针菇为主的公司。对，就是广泛出现在火锅、麻辣烫里的金针菇。

据其官方陈说，雪榕主营食用菌的研发、工厂化种植与销售，主要产品包括金针菇、真姬菇和香菇等等。后二者占比较低，该公司总营收中，77.66%以上来自金针菇。

这家靠一根一根金针菇卖上市的企业，年食用菌年产量超过10万吨，营收10.19亿元，净利润万元，是国内最大的金针菇生产商。这是什么概念？就是你平时吃的金针菇里，可能有一根就是它们家生产的。

卖金针菇的生物科技公司

雪榕生物成立于上世纪九十年代，年以后法人变成杨勇萍，他曾是吉林省人大代表，精通《周易》，曾被授与全国优秀青年乡镇企业家。现在，持有雪榕生物40%股分的杨，身家超40亿元。

那时候的雪榕比现在洋气，还是一家蔬菜种植、加工出口型企业，帮助数万农户发家致富。而出口目的地是隔海相望的日本，后因遭到日本的出口贸易壁垒，雪榕转做大宗农产品的生产商和供应商。年，雪榕干脆把蔬菜业务停了，专心生产食用菌，市场也基本从海外回到国内。

明显可以看到，从历史到现在，雪榕都是一家“卖菜”的公司。

雪榕的研发投入相当有限，其科研人员总共才16人，本科以下占多数，年研发投入总计不到万元。与那些动辄数亿研发经费的生物科技公司相比，简直太少了。

事实上，丰科生物科技、光明森源生物科技、银河生物科技等公司，扒去“生物科技”的外皮，实际上都是卖蘑菇的。

雪榕有一门独门绝技——用液体菌种生产食用菌。以金针菇为例，采取液体菌种生产金针菇较采取固体菌种生产金针菇，不但品相更好，而且菌种生产周期较使用固体菌种减少了??天，栽培瓶培养发菌和生育出菇的周期较使用固体菌种缩短了约??天，全部周期缩短了约??天。在雪榕，金针菇栽培周期约为?天，相当于一年卖7茬。

蘑菇圈内有一个叫生物转化率的概念，这是什么鬼？就是一斤重的菌棒能长出多少斤蘑菇来，这类转化率反应了一家企业的综合能力。年，国际领先企业的金针菇生物转化率为%，我国的平均水平为90%，而雪榕的转化率到达了%，换句话就是1斤的配料，能长出一点5斤的金针菇。

一年耗电1.4亿度

金针菇这玩意跟土豆一样，放哪都能生长，北到黑龙江，南到云南广东，西到新疆，东到江苏，都能长出1捧金针菇来。

但要种好，保证质量和产量可没那末容易，你真以为随意拿个塑料袋，装几把菌种放墙角就能长出金针菇来？

雪榕把自己定义为工厂化生产。之所以强调工厂化，是由于金针菇的生产还存在大量家庭小作坊式的做法，而这部份的金针菇产量占到了全国产量的大部分。

手工作坊一般以塑料袋为栽培容器，搅拌、装袋、灭菌、接种等都是通过人工或简单的机械进行。这类做法有弊端，农户通过简易的保温和制冷装备，减小了外界温度对金针菇栽培的影响，延长了产品的供应期。但由于设施装备投入小，大棚和简易厂房的温度调理能力相对较弱，老天稍1变脸，估计前期辛苦都得白费了。

后面又出来一种地区合作社或“企业加农户”的模式，企业提供菌种，农户负责种植，成熟以后回头卖给企业。这类做法不但存在于金针菇行业，其它的农作物也都有鉴戒。这并没有从根本上解决效力和质量问题。

雪榕采取的是工厂化种植，这也是雪榕敢标榜生物科技企业的重要缘由。别看金针菇身材纤细，但也是柔嫩得很。工厂化生产要依照菌类生长需要，通过温控、湿控、风控、光控装备，人工摹拟生态环境，不受外界环境影响，一年四季均能稳定地进行生产。而栽培方式也是通过机械进行装瓶、灭菌、自动接种、机械搔菌，培养室、生育室都采取标准空调厂房，除菌类的生长环节，采收也都是机械设备自动化操作。

通过雪榕的招股书，我们可以看到一组有趣的数字——雪榕在全国有间生育室，每天有80万瓶食用菌可供采收，每瓶产出金针菇克/克，真姬菇克。

你也许不会想到，雪榕花钱最大的地方竟然是电费，上海市电力公司已连续三年占据雪榕本钱支出的首位，年雪榕需要支付该电力公司.75万元电费。年，雪榕消耗了1.亿度电，主要用于生产过程中的制冷、光照和装备运行；还消耗了.56万立方米天然气，用于生产过程的高温消毒。年，雪榕生产金针菇需要支付的电费和天然气费用总计高达.42万元。????

95%流向农贸市场

生产出来了，咋卖出去？这么大的量不可能一两家路边摊能够消化得了，主要是通过一层一层的经销商。雪榕有79名销售人员，在全国52个一级农副产品批发市场设立了经销点，通过经销点向下游的分销商、零售店和超市销售，终究才能到达吃货的胃里。而这类销售渠道占到了总销量的95%。

年，雪榕开始发力商超餐饮和络销售，并少许向商超连锁和互联客户等直接销售，这些渠道利润高，但销量不大。目前雪榕共有直销渠道客户46家，这部份销量占整体销售额的5%不到。

据雪榕股分表露，年-年，金针菇每公斤平均售价分别为7.52元、6.66元、6.40元，金针菇价格连年下落的缘由是，金针菇生产门坎低，看到赚钱，一窝蜂而上，同时年全国食用菌工厂化生产企业到达家，较年的家增长了.94%。

货卖出去了，钱怎样结算？经销商通过所在大区的销售员上报给公司的营销中心，营销中心根据实际产量与分配计划给予经销商产品数量。就是你要多了不行，没货。通常，经销范围较大的优良客户允许一定的信誉额度——就是我们通常所说的赊账。其余的人只能一手交钱，一手发货。想赊账？门都木有。年之前的4年时间，雪榕的应收账款分别为2,.01万元、2,.50万元、1,.95万元和2,.09万元。

“土公司”如何挣钱

虽然很土，但雪榕绝对是一家挣钱的公司。

根据证券机构给出的PE值，数据普遍在20到30倍之间，而雪榕现在的PE值已超过了45倍。股价的公道区间被预测在20到40元之间，而雪榕目前的股价已到达71元，一路飘红。

固然，中国之大，吃货之多，生产金针菇的也不但雪榕一家。早在年，一家名为银河生物科技的广东企业在创业板上市，目前市值和产量都只有雪榕的一半不到。

一样是金针菇，差距咋就这么大？主要还是由于双方范围有差距。固然，作为终年亏损的股民，需要提示大家的是，在变幻莫测的A股，新股常常会毫无理由的遭到股民的热炒。

不过，雪榕受追捧并不是毫无道理，最少从财务数据来看，人家也是连年盈利。年到年营业收入分别为4.8亿元、7.7亿元、8.8亿元、10.19亿元，对应的净利润分别为0.69亿元、0.78亿元、0.97亿元、1.亿元。

除盈利，雪榕在金针菇行业里，其它指标也占据了绝对优势。

1是产量大。金针菇日产能吨、真姬菇日产能26吨、香菇日产能吨，合计吨。唉，这得炖多少只小鸡啊！

2是生产布局广泛，销售络遍及全国。雪榕虽然总部在上海郊区，但年开始就走向了全国，目前除大上海，生产基地遍及四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州、贵州毕节等，这些地方基本覆盖了全国市场。

3是技术实力领先。虽然刚才吐槽了生物科技的说法，但在人家圈子内，雪榕还是大哥的角色，有自己的技术优势，包括使用液体菌种代替固体菌种，缩短产品生长周期等等。

固然，金针菇生意并不是毫无风险。

虽然生产地域广泛，但一样分季节，每一年上半年气候温暖，金针菇集中上市，而下半年天气冷，供应量减少，蠢蠢欲动的吃货却让销量猛增。可以脑补一下，在下雪的夜晚，围在火炉旁刷着火锅是多么美好的体验。而金针菇又是火锅的必备菜品，深受吃货爱好。于是乎，冬季金针菇的价格常常比夏季高了很多。

同时需要注意的是，雪榕的大部分收入来自于金针菇这单一品种。这就不是很妙，万一哪天全国宝宝不开心，都不吃金针菇了，雪榕的麻烦就大了。

来源：创业家（ID：chuangyejia）

作者：周路平

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这家卖金针菇的公司股票近一月翻倍看人家这套路！文/新浪财经丁小杆儿来源：新浪财经

“正月初二全家去吃火锅，点素菜时菌类是必点的，一盘金针菇居然要8元，服务员说了天冷下雪金针菇要10元一斤。回家查了股票，真有种植菌类的上市公司，过完年股市开盘后就买了一点。”这是一名朋友的选股方法之一。

他买的股票是甘肃天水的唯一上市公司之众兴菌业。固然，这哥们还真赚翻了。

在A股这个菜市场里，这个卖金针菇的上市公司，由于定增11.3亿、10股转增11股、1季报事迹预告同比大增%和汇金持股背书而股价连续大涨，近一个月的时间股价已翻倍，并创了历史新高！

来看看这是一家啥样的公司！

金针菇第一概念股？

根据天水本地的媒体报道，年末，众兴菌业金针菇日产量列国内第二、西部第一。年末，众兴菌业食用菌日产能吨，稳居国内同行前列。

年6月，众兴菌业在深交所挂牌上市，募资5.15亿元，用于年产1.26万吨金针菇生产线建设项目、年产吨杏鲍菇生产线建设项目及偿还银行贷款等。

上市后，众兴菌业扩大产能的脚步，借助资本运作迈得更大。

1、斥资万收购银河生物持有的新乡银河生物%股权，建设河南基地。其占地余亩，预计年产能3万吨年产3万吨金针菇、7吨蟹味菇、7吨白玉菇。

2、年11月，众兴菌业推出了其上市后的第一份定增预案。

拟召募资金11.27亿元，除1.95亿元拟用于偿还银行贷款外，其余资金将投入到年产3万吨金针菇生产线建设项目，其中6.5亿元将用来建设新乡银河生物基地。

根据生产线项目建设进度计划，未来两年半内，众兴菌业将新增年产能8.98万吨，其已超越了众兴菌业年8万吨全年产量。

在子公司项目投产下，众兴菌业日产金针菇已达吨。超过了雪榕生物吨/日的产能，成为国内金针菇行业第一。

不过，新京报2月29日的报导显示，在河南新乡用万买下的工厂仍处于闲置状态，厂房建设尚搁浅。

年3月30日，3月30日上述增发方案申请取得证监会审核通过。

一季度净利润环比大增

食用菌行情回暖，也让从事金针菇工业化种植、销售的众兴菌业交出了一份亮丽的年报。作为A股历史上第三家登陆资本市场的金针菇企业（另外两家为广东银河科技和上海雪榕生物）。

众兴菌业年营收4.8亿元，同比增长25.04%；净利润1.14亿元，同比增长25.86%。

理由：由于山东众兴项目的满产等使得金针菇的产能进一步扩大；同时年金针菇价格回升，市场环境回暖，产品价格波动幅度变小。

3月21日，众兴菌业发布事迹预告，公司预计年月份净利润万至万元，同比增长75%至95%。事迹预告即出，公司股价连续三天涨停。23日该公司将公布正式的1季报。

理由：由于本季度月份金针菇产品市场价格同比上升较多，且公司山东基地2

期项目（金针菇）达产和年10月收购了四川基地（金针菇），致使本季金针菇产量同比增加。

玩转高送转概念进行市值管理

根据以往经验，高送转的预案常常带来不错的股价预期。今年以来，市场的低迷让高送转成为一些上市公司市值管理的手段。

众兴菌业也不例外。其2月19日公告称拟10转11派1.1元。不过随后也遭到深交所发函询问。但这也无碍公司股价跟随概念大涨。

4月14日是除权登记日，之前几天涨停板敢死队把股价拉升到顶，大量派发给小散然后飘柔姿的离去。后接手的庄家拉升也不行了，1是本钱太高，而是手中筹马不够，三是一拉升小散拍拍屁股都跑了。

4月15日除权后，该股连续三天砸跌。短线客还赖着不走那就变成中线客了，炒股炒成股东就这样来的。

2季度事迹能延续吗？

来看看金针菇价格是如何波动的

以北京新发地批发市场的价格信息为参考：

年8月份开始，金针菇价格开始一路上涨，由1斤3块钱平均批发价，最高涨至4.25，然后回落至3.8元。

一月下旬开始金针菇的平均售价一路走高，从平均1斤3.8元涨至2月中旬的7.25元，而后又一路走低，从6.75元降到4.25元，进入三月，价格大幅下跌至一斤2.35元-2.6元！

对2季度的价格预期，在投资者互动平台上，其公司董秘并没有直接作答。

还有几个疑问和风险需要