猪在生肖年火了一把，二师兄的肉比师傅的肉还金贵。天康转债前些天也接连上涨，当然这几天又回来了一些。今天想聊聊这些日常消费类的wind分类为农产品的转债。

天康生物是农牧全产业链龙头，实现了现代畜牧业畜禽良种繁育、饲料与饲养管理、动物药品及疫病防治、畜产品加工销售关键环节的完整闭合，形成动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。从营业收入构成看，饲料仍然是其主要营收来源，占到约一半的比例，生猪养殖及屠宰销售占约16%。

众兴菌业是国内领先的食用菌工厂化高科技生产企业，专业从事食用菌的研发、生产和销售，金针菇产销量占85%左右。金针菇的营业成本稳定，餐饮是金针菇的主要消费渠道，餐饮回暖是金针菇需求增长的主要驱动力。和其他食用菌和蔬菜相比，金针菇替代效应比较强，价格波动性应不大。

金新农主要从事猪用饲料研发生产和销售、畜牧养殖、动物保健等业务，核心产品为教槽料和猪用浓缩料。我国饲料企业行业整合度和生产效率均不断提升，但行业集中度仍然较低，低价格竞争是企业获取市场份额的主要手段。早年公司凭借在教槽料细分领域的领先优势，公司的饲料产品在业内塑造了良好的品牌形象和口碑。

通威股份是大型的农业科技上市公司，系农业产业化国家重点龙头企业。公司发展多元化，主要业务包括饲料、太阳能电池和多晶硅。其农业业务中，水产饲料是主要利润来源，公司处于行业第一梯队，但利润微薄；其光伏业务中，多晶硅生产为国内龙头，毛利率高；而电池片在成本和效率上均具一定优势。

四个转债中，众兴转债和金农转债由于所在行业波动较小，转债弹性不强；天康生物波动性机会主要来源于猪肉价格波动，而猪价波动周期比较长，近期这波机会可能在转债存续期内很难再现；通威转债热点较多，弹性较大，是做波动的良好品种。